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    國壽安保:『基金江湖風云錄』再識“固收+”之國債期貨投資

    江湖高手“固收+”,通過資金配置、債券投資、股票投資、期貨投資等武器實現攻守自如。本回將揭秘的武器品種名曰:國債期貨。以風險管理為原則,以套期保值為目的,國債期貨投資已成為“固收+”的運作的重要招式。

    國壽安保:國債期貨為何物?

    國債期貨是國際市場上歷史悠久、發展成熟,運用廣泛的利率風險管理工具。

    作為利率期貨的一個主要品種,國債期貨是指通過有組織的交易場所預先確定買賣價格并于未來特定時間內進行錢券交割的國債派生交易方式。國債期貨屬于金融期貨的一種,是一種高級的金融衍生工具。

    中國金融期貨交易所上市三個系列國債期貨,5年期國債期貨、10年期國債期貨、2年期國債期貨。

    國壽安保:國債期貨優勢幾何?

    其一,避險工具

    機構投資者持有債券有時因為營運上的原因或是法規限制,不能在市場上進行留靈活的交易。所以當市場發生變化,如利率上升時,這些存庫存的債券價值降低,造成損失。如果有了債券期貨,這些投資機構便能利用債券期貨進行避險,因為期貨避險時,只要在到期前平倉,便不許要實物債券的交付,直接以保險金進行結算,因此降低了交易成本的同時也讓避險成為可能。

    其二,投資組合久期的調節器

    當投資者想要改變組合久期時,可以通過買賣不同久期的債券來完成,但是買賣實物債券交易成本較高。由于國債期貨的交易標的物是虛擬債券,通過國債期貨的交易就可以在不進行實物債券買賣的情況下,僅需保證金交易就能達到調整久期的效果。此法成本低、效率高,對安定市場可起到正面的作用。

    其三,價格發現功能

    期貨未來時間交割結算特性,使得價格發現功能成為期貨最重要的功能。期貨市場是集中交易市場,期貨價格代表了大多數人共同決定的價格,因此期貨交易往往成為現貨市場價格的重要指標。而且期貨市場存在著大量套利者,這些套利者不斷監視著現貨和期貨市場的價格,從而進行套現交易,這使期貨價格和現貨價格間一直維持著合理的關系,更好地促進期貨的價格發現功能。

    免責聲明:市場有風險,選擇需謹慎!此文僅供參考,不作買賣依據。

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